第十一章金融资产定价与市场行为
第一章自我学习的要求和主要内容。
自学要求：通过本章的研究，掌握货币时间价值的相关概念，掌握最终价值和现值的计算，掌握名义利率和实际利率；熟悉债券的基本要素，熟悉影响债券定价的因素，掌握债券定价的相关内容；熟悉股票价格的相关内容，熟悉股票价格的影响因素，掌握股票定价模型；掌握有效市场假说的内涵，掌握有效市场的分类，了解有效市场假说的意义和缺陷；熟悉风险的含义；掌握投资风险和收益的度量，了解投资组合风险和收益的度量，熟悉风险偏好和无差异曲线，了解有效边界和最优投资组合，掌握资本资产定价模型，理解套利定价理论。
主要内容：货币时间价值的相关概念。最后值和现值的计算。名义利率和实际利率。键的基本元素。影响债券定价的因素。债券定价方法。股票的价格。影响股票价格的因素。股票定价模型有效市场假说的内涵。有效市场的分类。投资风险和收益的计量。风险偏好与风险偏好之间没有差异曲线。资本资产定价模型
二.课程内容
第1节货币的时间价值
(I)货币时间价值的相关概念
货币的时间价值；现值；最终价值；收益率；期限数；复合利息。
(2)最后值和现值的计算
单利法；复利法
(3)名义利率和实际利率
名义利率；实际利率
第二节债券定价
(一)债券的基本要素
发行人；面额；还款期限和付息日期；计息方法；票面利率；保证条件。
(二)影响债券价格的因素
影响债券价格的内部因素有债券期限、息票利率、提前赎回规定、税收待遇、流动性和信用评级；影响债券价格的外部因素有基准利率、市场利率、通货膨胀、汇率波动等。
(三)债券定价
不同类型债券的估值；债券转让价格的计算。
第三节股票定价
(I)该股票的价格
股票的理论价格；股票的市场价格。
(2)影响股票价格的因素
影响股价的内部因素有净资产、利润水平、股利政策、股权分置、增资减持、公司资产重组等，影响股价的外部因素有宏观经济因素、行业因素和市场因素。#p#分页标题#e#
(三)股票定价模型
零增长模型；常数增长模型；市盈率评价方法。
第四节有效市场假说
(一)有效市场假说的内涵
(2)有效市场分类
弱有效市场；半强有效市场；强有效市场。
(三)有效市场假说的意义
(四)有效市场假说的缺陷
第五节风险和利益
(I)风险的含义
(2)投资回报和风险的计量
衡量回报的尺度；衡量风险的尺度。
(3)投资组合风险和收益的计量
投资组合收益的度量；投资组合风险的度量。
(四)风险偏好和无差别曲线
风险偏好；无差异曲线。
(5)有效边界和最佳组合
投资组合的可行域；投资组合的有效边界；最优投资组合的选择。
(六)资产定价模型
资本资产定价模型；套利定价理论。
三.评估知识点和评估要求
(I)货币的时间价值
1.记忆：要求金钱时的价值概念。
二.理解：现值、最终价值、收益率、期货数量、复合利息。
3.应用：(1)最终值和现值的计算；(2)名义利率和实际利率。
(二)债券定价
1.理解：债券的基本要素。
二.应用：(1)影响债券定价的因素；(2)债券的估值；(3)债券转让价格的计算。
(三)股票定价
1.了解：(1)股票的理论价格和市场价格；(2)影响股票价格的因素。
二.应用：(1)零增长模型；(2)常数增长模型；(3)P/E比评价方法。
(四)有效市场假说
1.识字：有效市场分类。
二.理解：(1)有效市场假说的内涵；(2)弱有效市场、半强有效市场和强有效市场；(3)有效市场假说的意义；(4)有效市场假说的缺陷。
3.应用：有效市场假说。
(5)风险和利益
1.理解：(1)风险的含义；(2)风险偏好与冷漠的曲线；(3)投资组合的可行域；
(4)投资组合的有效边界；(5)最优投资组合的选择。#p#分页标题#e#
二.应用：(1)投资回报和风险的度量；(2)投资组合风险和收益的度量；(3)资本资产定价模型。
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